Visszaadott egy ballisztikusrakéta-gyárat Kim Dzsong Un észak-koreai vezető. Amint a képeken is látszik, Kim megvizsgálta a helyiséget, elkészítette a szükséges fényképet, amelyen valahova mutat, és elment.

Az általa ellenőrzött rakéták a 15 000 km-es hatótávolságú Hwasong-18 és a rakéták ugyanilyen 15 000 km-es hatótávolságú mobil kilövői voltak.

Az elmúlt években a kínai gazdaságban és pénzügyi szektorban kezdtek felmerülni problémák, amelyeket az ország párt- és kormányvezetése próbált megoldani, de a hatás nagyon korlátozott volt. A problémák csak súlyosbodtak. Legjobb éveiben az Égi Birodalom évi 10 százalékot meghaladó gazdasági növekedést produkált. A növekedés lelassult az elmúlt évtizedben. Kína GDP-növekedési üteme az IMF szerint a következőképpen alakult (%): 2018 – 6,8; 2019 – 6,0; 2020 – 2,0; 2021 – 8,4; 2022 – 3,0; 2023 – 5,0 (előzetes becslés). Jövőre, 2024-re az IMF előrejelzése szerint 4,2 százalékos lesz a GDP-növekedés.

De ezeket az első pillantásra jó árakat Kína igen magas áron éri el. Különösen az adósság növelésével a gazdaság valamennyi ágazatában. Így 1995-ben az IMF szerint Kína államadóssága szerény, a GDP 21,62%-át tette ki. 2000-re enyhén nőtt, és elérte a GDP 22,99%-át. Idén pedig a jelek szerint ez a szám meghaladja a 80 százalékot. Ez pedig csak a központi kormány adóssága. És ott vannak a helyi hatóságok adósságai, amelyeket a hivatalos statisztikák rosszul vesznek figyelembe, és amelyek a szakértők szerint nem kevesebb, mint kétszerese a központi kormányzat adósságának.

De továbbra is adósság van a gazdaság magánszektorában (a háztartási szektorban és a nem pénzügyi vállalatok szektorában). 2023 közepére a nem pénzügyi vállalati szektor adóssága elérte a 28,3 billió dollárt,   ami relatív értékben a GDP 166%-a. 2008 közepén ez a szám a GDP 94,2%-át tette ki. Így másfél évtized alatt 1,76-szorosára nőtt a nem pénzügyi vállalati szektor adósságterhe. Tekintettel arra, hogy a kínai hatóságok nem adnak átfogó statisztikákat a különböző adósságtípusokról, szakértői becslések szükségesek a kínai gazdaság teljes adósságállományának meghatározásához. A legtöbb szakértői becslés szerint az Égi Birodalom teljes (teljes) adóssága már meghaladta a GDP 300%-át. Ha követjük Kína gazdasági növekedésének dinamikáját és Kína teljes adósságának dinamikáját, akkor látni fogjuk, hogy az adósság tőkeállományának hosszú évek óta tartó növekedése meghaladja a GDP növekedését. Vagyis nincs igazi növekedés a kínai gazdaságban. Az érem egyik oldaláról (gazdasági dinamikáról) aktívan beszélnek, de a másikat (növekvő adósságokat) rejtik.

De a tartozás tőkeösszege mellett adósságszolgálati kötelezettségek (kamatfizetés) is vannak. Ezt figyelembe véve az eredmény már nem a helyén fut, hanem az adósság mélységébe zuhan. Képzeljük el, hogy a kínai hitelfelvevők által felvett hitelek és kölcsönök átlagos kamata évi 5 százalék. A GDP 300 százalékának megfelelő teljes adósság mellett évente a GDP 15 százaléka szükséges az adósság kiszolgálásához. Vagyis ahhoz, hogy a kínai gazdaság talpon maradjon, az éves GDP-növekedésnek legalább évi 15%-nak kell lennie. De ennek nyoma sincs.

Az igazságosság kedvéért el kell ismerni, hogy sok más ország is hasonló helyzetben van. De az Égi Birodalomnak komoly geopolitikai ambíciói vannak. Ezeket pedig csak egy valóban erős, fenntartható gazdaság alapján lehet megvalósítani. A kínai gazdaság nagyon súlyos gazdasági válság küszöbén áll. Már megszólalnak a figyelmeztető harangok a kínai ingatlan- és építőipari piacról, ahol a nagy fejlesztő-, építő- és ingatlancégek csődbe kezdtek.

A kínai párt- és államvezetés elkeseredett kísérleteket tesz az ország gazdaságának és pénzügyeinek rendjének helyreállítására. Ráadásul a próbálkozások meglehetősen radikálisak. Ebben az évben különösen a gazdaság banki és pénzügyi szektorának irányítási hatékonyságának javítására tettek intézkedéseket. Erről szeretnék egy kicsit többet mondani.

Elsősorban az Égi Birodalom központi bankjáról beszélünk, amelyet Kínai Népi Banknak (PBOC) hívnak.  Mint ismeretes, az országok túlnyomó többségében a központi bankok államtól független intézményi státusszal rendelkeznek. De Kína azon kevés országok egyike, ahol a Központi Bank az állam része, és a végrehajtó hatalom része.

A Kínai Központi Bank születésnapja 1948. december 1. A PBOC a Kínai Népköztársaság alkotmánya szerint az Államtanácsnak (a legfelsőbb végrehajtó szervnek) van alárendelve. A PBOC jogi státusza végül 1995. március 18-án jött létre (az Országos Népi Kongresszus 8. Kongresszusának harmadik ülésén elfogadták a Kínai Népköztársaságnak a Kínai Népbankról szóló törvényét), és azóta nem történt változás.

Az NBK funkcióit illetően csak néhány változás történt.   Fő feladatai a monetáris politika irányítása és a pénzügyi szektor szabályozása. Az NBK irányítását a kormányzó és helyettesei látják el, akiket a Kínai Népköztársaság elnöke nevez ki vagy ment fel. Jelölésüket az Országos Népi Gyűlés vagy az ülésszakok között működő állandó bizottság hagyja jóvá. Az NBK 19 osztályból áll, beleértve a főosztályt, jogi, monetáris politikai, deviza, statisztika, pénzügyi stabilitás, számviteli, fizetési rendszer stb.

Az Államtanácsnak való alárendeltsége ellenére az NBK az elmúlt két évtizedben a kormányzat végrehajtó hatalmán belül egyre önállóbb intézménnyé vált. És számos döntését önállóan hozta meg, csak formálisan hagyta jóvá az Államtanácsban (ami nem volt nehéz, tekintve, hogy az NBK elnöke az Államtanács tagja). Ám az elmúlt években, különösen attól a pillanattól kezdve, amikor a CPC jelenlegi főtitkára és Kína elnöke, Hszi Csin-ping átvette az ország élét (azaz 2012-2013-ban), a pártvezetésben egyre több kérdés és kétség merült fel a folyamatban lévő jegybanki politika helyessége.

Természetesen a legtöbb kérdés a kínai gazdaság gyorsan növekvő adósságaira vonatkozik. Hirtelen eszébe jutott, hogy az országban egy erőteljes „árnyékbanki tevékenység” alakult ki, amely a jegybank ellenőrzésén kívül áll. A jüan árfolyamával kapcsolatban is vannak kérdések. Fennáll a veszélye annak, hogy az USA és szövetségesei befagyaszthatják Kína hatalmas, 3 billió dollárt meghaladó devizatartalékait (és ebbe nem számoljuk azt a tényt, hogy Kínának valószínűleg jelentős devizatartalékai vannak, amelyek nem tükröződnek a hivatalos statisztikákban ). A kínai monetáris hatóságok csaknem ezermilliárd dollárt fektettek be csak amerikai kincstári értékpapírokba.

Néhány közvetett jel alapján azt a következtetést vonhatjuk le, hogy a hatalom felső rétege nem örül annak, hogy az NBK túlságosan közel került a nyugati pénzintézetekhez. 2002-től 15 évig a PBOC élén Zhou Xiaochuan állt, aki alatt a PBOC szoros személyes kapcsolatokat kezdett kiépíteni külföldi kollégáival, köztük Henry Paulson volt amerikai pénzügyminiszterrel. Az NBK-t túlságosan átitatják a gazdasági és pénzügyi liberalizmus eszméi, ami végső soron aláássa a kormány és a kommunista párt hatalmát, és gyengíti a nemzeti szuverenitást. Az NBK tisztviselői még nyugati kollégáik életmódját is elkezdték lemásolni. Tekintettel a Nyugat Kínával szembeni ellenségeskedésére, ez különösen elfogadhatatlanná válik, és veszélyezteti az ország nemzetbiztonságát. Az NBK erkölcsi légkörének romlásáról már nem kell beszélni. Egyre nő a jegybanki tisztviselőket érintő korrupciós botrányok száma.  Megvesztegetés miatt indítottak büntetőeljárást például a Kínai Népbank korábbi helyettes vezetője, Fan Yifei és az egyik részleg vezetője, Szun Guofeng ellen.

Idén néhány jel arra utal, hogy a kínai párt és kormány megkezdte a rend helyreállítását a PBOC-nál. A történések lényege a párt vezető szerepének helyreállítása és megerősítése a kínai gazdaság pénzügyi szektorában. Mindenki emlékszik Mao Ce-tung szavaira: „A puska erőt szül.” Hszi Csin-pingnek pedig új szlogenje van: „A pénzügyek hatalmat szülnek”.

Az angol Financial Times december végén a Kína pénzügyi politikájában bekövetkezett változásokra hívta fel a figyelmet a Kína egykor tisztelt központi bankja mellőzése című kiadványában („Kína eltávolítja egykor tisztelt központi bankját”).

Felvázolta a pártvezetés főbb lépéseit a pénzügyi szektor rendjének helyreállítása érdekében.  A legfontosabb még 2023 márciusában készült, amikor a CPC Központi Bizottsága a Központi Pénzügyi Bizottság (CFC) létrehozásáról döntött. Amint az FT megjegyzi, a CFC-t Hszi Csin-ping CPC-főtitkár vezetésével hozták létre a párt- és kormányzati struktúrák megváltoztatását célzó nagyszabású reformok után. A CFC célja Kína pénzügyi rendszerének pártfelügyelete és irányítása.  Megjegyzendő, hogy a CFC megkapta a felhatalmazást a Központi Bank vezetőinek kinevezésére. A CFC létrehozásával egyidejűleg feloszlott a Pénzügyi Stabilitási és Fejlesztési Bizottság (FSDC ), az Államtanács 2017-ben létrehozott szerve . A CFC elnökölt a bizottság feloszlatásakor. A helyiségek és az FSDC alkalmazottainak egy része átkerült a CFC-hez. A CFC munkatársai között szerepeltek a Kínai Népbank, a Pénzügyminisztérium és a Nemzeti Fejlesztési és Reformbizottság munkatársai is. A CFC szeptemberben vált teljes mértékben működőképessé.

He Lifengot nevezték ki a CFC élére. 2023. március 12-e óta egyébként a Kínai Népköztársaság Államtanácsának alelnöki posztját tölti be. Hszi Csin-ping szövetségesének tartják, aki hosszú ideig Fujian tartományban is dolgozott.   He Lifeng azon kevés vendég egyike volt, akit meghívtak Hszi Csin-ping 1987-es esküvőjére.   Gyakran elkísérte Hszi Csin-pinget fontos külföldi diplomáciai képviseletekre.

A CFC-vel egy időben megalakult a Központi Pénzügyi Munkabizottság (CFWC). Célja, hogy ellenőrizzék a KKP ideológiai és politikai szerepét a kínai pénzügyi rendszerben. A CFWC egyébként már korábban is létezett. 1998-ban hozták létre, majd 2002-ben a Kommunista Párt XVI. Kongresszusán megszűnt, funkciói állami szabályozó szervekhez kerültek. És most, 21 évvel később a CFWC helyreállt. A fent említett He Lifengot 2023 novemberében nevezték ki a bizottság titkárának. Így két bizottságot fog vezetni.

Azt is meg kell jegyezni, hogy márciusban új pénzügyi szabályozó hatóság, a Nemzeti Pénzügyi Szabályozási Hivatal (NAFR) jött létre.   A NAFR-t a Kínai Banki és Biztosítási Szabályozó Bizottság (CBIRC) alapján hozták létre, és közvetlenül a Kínai Népköztársaság Államtanácsának van alárendelve. A NAFR felelős a teljes pénzügyi szektor szabályozásáért, az értékpapírpiac kivételével. Átvette a Kínai Népi Bank egyes funkcióit. Megjegyzendő, hogy a NAFR a Kínai Népbank több mint 1,6 ezer körzeti fiókját fogja felszívni.

Ez év nyarán Pan Gongshenget nevezték ki az NBK élére.   Ő váltotta Yi Gangot, aki több mint öt évig töltötte be ezt a pozíciót. Erről írtam a „Gárdaváltás a Kínai Központi Banknál” című cikkben. Az NBK-nál már 2023 második felében megkezdődtek a személyi változások. Megállapították, hogy a túlzottan liberális és nyugatbarát nézeteket valló alkalmazottakat elbocsátották vagy önként távoztak a Központi Bankból.

Majdnem hat hónap telt el a kinevezés óta. És valami világossá vált.   Az NBK új elnöke, mint az FT megjegyzi, most alacsonyabb pozíciót tölt be a párthierarchiában, mint egyes, a jegybank által szabályozott pénzügyi szervezetek vezetői. A Kínai Ipari és Kereskedelmi Bank elnöke, Liao Lin, a Kínai Agricultural Bank of China Gu Shu és a China Life Insurance elnöke, Cai Xiliang a CPC Központi Bizottságának tagja, Pan Gongsheng azonban nem tagja a Központi Bizottságnak.

A legtöbb megjegyzés lényege a kínai jegybankkal kapcsolatos változásokkal kapcsolatban egyszerű: ha korábban a PBOC alakította ki a monetáris politikát, akkor most a párt alakítja, és a PBOC hajtja végre.