Miközben mindenki a költségvetési szavazásra figyelt – ez történt. A fedezett egynapos hitelkamatláb (SOFR) zuhanásszerűen csökkent. Pénzügyi kérdésekben a SOFR a világ legfontosabb száma.
- november 6-án a SOFR 3,92%-ra zuhant – ez két év legalacsonyabb szintje.Ez az a referenciaérték, amely 397 billió dollár értékű globális szerződést szabályoz,és ez katasztrofális jelet jelentett .
Ez nem kamatcsökkentés. Ez likviditási árvíz. Az ilyen kamatcsökkentés célja, hogy a bankok és vállalatok számára szuperolcsó legyen egyik napról a másikra hitelt felvenni a könyveik kiegyensúlyozására.
Az SOFR az a szám, ami mindent mozgat .
A SOFR 2023-ban váltotta fel a LIBOR-t (londoni bankközi egynapos kamatláb), mint a származtatott ügyletek, vállalati hitelek, módosítható jelzáloghitelek és a globális GDP több mint 15-szörösét érő értékpapírok alapja. Amikor a SOFR mozog, 397 billió dollár értékű pénzügyi szerződés árazódik át egyidejűleg .
Hat nap alatt 4,22%-ról október 31-re 3,92%-ra esett vissza. Ez egy 30 bázispontos zuhanás, ami évi 50 milliárd dollárt takarít meg a hitelfelvevőknek, de egyetlen szót kiált fel: pánik!!
AMIT A FED NEM MOND:
A Federal Reserve az év eddigi részében 150 bázisponttal csökkentette a kamatlábakat. A túlzott tartalékok elárasztják a repopiacokat. Az egész pénzügyi rendszer egynapos hitelfelvételi költségei 2023 szeptembere óta nem látott szintre zuhantak, amikor először merültek fel a recessziós félelmek.
Fordítás: A Fed látja, hogy valami eltörik, és likviditást dob rá, mielőtt a repedések láthatóvá válnának .
A FERTŐZÉS MECHANIZMUSA:
Az alacsonyabb SOFR azonnal 10-30 bázisponttal csökkenti a banki finanszírozási költségeket. A vállalati hitelkamatok 15 bázisponttal csökkennek. A változó kamatozású jelzáloghitelek 20 bázisponttal alacsonyabbak, átlagosan 200 dollárral csökkentve a havi törlesztőrészleteket.
A hitelállomány 2-5 százalékkal bővül. A hitelezés felgyorsul. Az eszközárak inflálódnak.
De ezt nem mondják el: a 4% alatti SOFR minden nagyobb eszközbuborék-összeomlást megelőzött 2008 óta . Az olcsó pénz nem orvosolja a megtört növekedést. Elfedi azt.
A GLOBÁLIS HATÁS:
Az olcsóbb dollárfinanszírozás több mint 10 milliárd dollárnyi carry trade beáramlást indít el a feltörekvő piacokon. A devizaárfolyamok volatilitása megugrik. A külföldi központi bankok felhalmozzák a dollárt. Újraindul az a ciklus, amely tönkretette Argentínát, Törökországot és Srí Lankát.
MI TÖRTÉNIK EZUTÁN:
Ha a negyedik negyedévi GDP elmarad a várakozásoktól, vagy az infláció 3,5% fölé emelkedik, a SOFR ( egyéni finanszírozási ráta) hevesen megfordul . A repópiaci megrázkódtatások visszatérnek. A 2019-es egynapos finanszírozási válság nagy léptékben megismétlődik.
Ha a Fed tartja magát az irányhoz, a hitelbuborékok addig fújódnak, amíg valami el nem pukkan. Vállalati adósságok. Kereskedelmi ingatlanok. Részvényárfolyamok 25-szörös nyereségnél.
AZ ADATOKBA RÉTEGEZETT IGAZSÁG:
A SOFR nem csupán egy kamatláb. Ez a rendszerszintű stressz korai figyelmeztető rendszere . Amikor a világ legfontosabb száma ilyen gyorsan összeomlik, az azt jelenti, hogy a központi bankok rettegnek.
Egy olyan recesszióba csúsznak, aminek a közelségét nem tudják beismerni, mert ezúttal a nagyon is valós kockázat az, hogy a recesszióból Nagy Gazdasági Világválság, majd a Nagy Kicsinylés következik.
Tudják, hogy nem adhatják oda az amerikaiaknak azt a 2000 dolláros „vámosztalékot”, mert úgy tűnik, az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága készen áll arra, hogy törvénytelennek nyilvánítsa ezeket a vámokat, és akkor nekik vissza kellene téríteniük az összes pénzt.
Az utóbbi időben likviditást kell önteniük a rendszerbe, mivel a bankok már most is igénybe veszik az Overnight Repo Facility (SORF) szolgáltatásait készpénzhez jutás céljából.
Amikor ez 2019-ben történt, a COVID lehetővé tette, hogy az adófizetőknek 1200 dollár COVID-ösztönző pénzt, majd ezt követően néhány gazdaságélénkítő csekket adjanak, így 2,5 billió dollárt juttatva a rendszerbe. Ezúttal nincs COVID. Azt gondolták, hogy jól jönne egy „vámosztalék”, de úgy tűnik, hogy ezt egzisztenciális veszélybe sodorta a Legfelsőbb Bíróság. Így csapdába estek. Hogyan juttathatnak még pár billió dollárt a gazdaságba, mielőtt az összeomlik?
Ez. Zuhanás az egynapos hitelkamatlábbal.
Figyeld az éjszakai adatgyűjtési volumeneket, mint egy szeizmográf.
A rengések elkezdődtek. A következő földrengés.