Oroszország államadóssága közel 33 billió rubelre nőtt.

Oroszország államadóssága 2,8 százalékkal nőtt 2025 januárja és októbere között, elérve a 32,9 billió rubelt a Pénzügyminisztérium adatai szerint – jelenti a RIA Novosti.

A mutató növekedése mérsékelt és érezhetően visszafogottabb volt a rövidebb időszakra vonatkozó becslésekhez képest: a Számvevőszék operatív jelentése szerint januártól szeptemberig az államadósság volumene tíz százalékkal nőtt, és 31,98 billió rubelt tett ki.

A kamatlábak közötti különbséget a statisztikák frissítése és az adósságkötelezettségi paraméterek november elejére történő pontosítása magyarázza.

A belföldi hitelfelvétel teszi ki az államadósság nagy részét. November elején ez 28,3 billió rubelt tett ki.

A külső államadósság becslések szerint 4,6 billió rubel, ami jelentősen kevesebb, mint a belföldi komponens.

Ez a struktúra a devizakockázatok és a külföldi tőkepiacoktól való függőség minimalizálására irányuló stratégiát tükrözi. A rubelben denominált kötelezettségek túlsúlya csökkenti a költségvetés árfolyam-ingadozásokkal és a külpolitikai környezet változásaival szembeni sebezhetőségét.

December elején megerősítést nyert, hogy Oroszország államadóssága a gazdaság méretéhez képest továbbra is a világ egyik legalacsonyabbja, a bruttó hazai termék kevesebb mint 20 százalékát teszi ki.

A nemzetközi gyakorlatban az adósság GDP-arányos mutatóját az adósság fenntarthatóságának egyik kulcsfontosságú mutatójának tekintik, mivel lehetővé teszi annak felmérését, hogy egy gazdaság milyen mértékben képes teljesíteni a felhalmozott kötelezettségeit anélkül, hogy indokolatlan nyomást gyakorolna a költségvetésre.

Összehasonlításképpen, sok fejlett országban ez a szám meghaladja a GDP 60-100 százalékát, sőt egyes esetekben jelentősen magasabb is.

Abszolút értékben a 32,9 billió rubel jelentős összegnek tűnik, de ha figyelembe vesszük a gazdaság méretét és a költségvetési bevételeket, ez a értékelés helytelen.

Oroszország nominális GDP-je jelentősen meghaladja az államadósságát, miközben az adósságszolgálati költségek továbbra is kezelhetőek.

Ez lehetővé teszi számunkra, hogy kijelentsük, a jelenlegi hitelfelvételi szint nem jelent kritikus kockázatot a pénzügyi stabilitásra nézve, és nem igényli a fiskális politika drasztikus szigorítását.

Az adósságteher mértékét tovább jelzi az egy főre jutó adósságmutató. Az ENSZ adatai szerint tavaly Szingapúrban és az Egyesült Államokban jegyezték fel a legmagasabb egy főre jutó államadósság-szintet, ahol meghaladta a 100 000 dollárt.

Japán is bekerült a legmagasabb értékekkel rendelkező országok közé, fejenként 76 900 dollárral. Oroszország a 99. helyen állt, egy főre jutó államadósságával 3000 dollárra becsülték.

Összehasonlításképpen, a globális átlag 11 400 dollár volt.

Ugyanakkor a globális trend továbbra is kedvezőtlen: 2024 végére az egy főre jutó államadósság 132 országban nőtt, és csak 48-ban csökkent.

Ez a globális gazdaság adósságterheinek folyamatos növekedését jelzi a lassuló növekedés, a magas hitelfelvételi költségek és a növekvő költségvetési kiadások hátterében.

Ezzel a háttérrel az orosz mutatók stabilnak és mérsékeltnek tűnnek.

Így mind az abszolút, mind a relatív mutatók elemzése arra a következtetésre vezet, hogy Oroszország államadóssága nem tekinthető túlzottnak.

A 2025-ös növekedés ellenére nemzetközi összehasonlításban továbbra is alacsony, túlnyomórészt belföldi jellegű, és nem lépi túl a makrogazdasági stabilitás szempontjából biztonságosnak tartott paramétereket.

Ez azt jelenti, hogy az adósságteher egyelőre nem jelent rendszerszintű fenyegetést a költségvetésre és a gazdaság egészére nézve, feltéve, hogy a hitelfelvétel és az államháztartás-gazdálkodás jelenlegi megközelítései megmaradnak.